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同乐彩:专题研究

文章来源:网络    发布时间:2018-12-19  【字号:      】

主要内容

本文分为上下两篇,作为上篇,我们比较了广东各地级市的经济和财政实力。广东经济虽然是第一经济大省,但省内发展差异明显,区域发展不平衡的问题突出。珠三角经济总量一马当先,粤西的地级市也排名靠前。以人均GDP衡量发达程度,珠海、中山表现突出,各市的差距也有所缩小。

经济发展水平也可在其他方面体现好坏。经济发展速度和质量方面,明显地,GDP排名靠后的地级市其GDP增速相比更低,固定资产投资比例相比更高。财政方面,GDP排名靠后的区域一般公共预算收入规模也较小,财政自给能力也较弱,收入质量也较低。

唯有政府性基金收入没有明显的分布规律,近三年来看,珠三角和粤东地区的政府性基金收入稳定性一般。

正文

前言

贵州、湖南、内蒙古等部分地区在2018年出现了财政困难局面,城投“非标”产品出现兑付危机,一次次地刺激资本市场对“城投信仰”的担忧。而江苏、浙江、重庆等经济较发达地区的地方官员也因为违规举债担保问题被问责处罚,隐性债务融资受到行政和法律约束,城投平台的“借新还旧”受到多方封堵,进一步引发市场对融资平台信用风险的重新思考。

广东省区域内发行城投债数量并不多,债券余额只占所有城投债的4%,存债数占3%,但因为经济财政实力雄厚,债券一直受市场追捧。在宏观经济进入新常态下,经济财政仍保持强劲增长实力。由于对外融资压力小,地方官员因违规融资受处分的事件也未出现。总体而言,广东地方政府的信用风险相对较小。但同时,广东省内各地级市政府的经济财政实力差异又很大,本文上篇将对广东各市的经济财政实力在省内范围内进行比较。而在下篇,将从公开信息缺乏但又重要的地方政府债务水平、国有资产规模和政府治理等三方面探讨分析。

一、区域经济

(一)广东区域发展不平衡,珠三角各市除肇庆外经济总量一马当先,粤西地市排名靠前,粤东粤北地市排名靠后,河源、汕尾、云浮GDP在千亿以下

自1989年起,广东国内生产总值连续居全国第一位,成为中国第一经济大省,2017年实现地区生产总值8.99万亿元,经济总量占全国的1/10,人均地区生产总值为81,089元,占全国平均水平的136%,按平均汇率折算为12,009美元,已达到中等发达国家水平。三次产业结构比重为4.2:43.0:52.8,第三产业所占比重持续提升。全年地方一般公共预算收入11,315.21亿元,是全国唯一破万亿的财政大省,财政自给率达到75.22%。

尽管广东省经济实力发达,但区域内发展不均衡长期困扰着广东省的协调发展。珠三角地区经济发达,2017年GDP占到全省GDP的80%。粤东、粤西、粤北[1]共12个地级市,GDP仅占全省的20%。“十二五”以来,广东省委省政府就把区域协调发展摆在突出位置,但从2010年至今,珠三角地区GDP占比仍稳定在80%。

从直观数据来看,省内各市的GDP断档明显。深圳、广州的GDP已突破2万亿元,接着是佛山、东莞,但GDP规模在1万亿以下,其余在5000亿以下。排名后端的地级市除了肇庆属于珠三角,其他集中在粤东西北地区,其中粤西各市排名中上,粤东粤北地区各市的排名靠后。河源、汕尾、云浮GDP只在1000亿以下。

粤东西北振兴是广东省的发展战略,但“强者恒强、弱者恒弱”的趋势未见扭转

广东的区域发展差异系数高于江苏、山东和浙江等东部沿海省份,造成失衡局面的原因是多方面的,首先是粤东西北地理位置缺乏优势,而且交通基础设施不到位,而珠三角处于珠江出口是中国的南大门,靠近香港。其次,作为改革开放的前沿阵地,珠三角也受到上级政府的更多政策倾斜,重大项目的分配和统筹上,为确保效率高和效益最大化,也放到珠三角。在后期承接珠三角产业转移上,粤东西北也缺乏大力度的招商政策,而周边省区具有中部、西部或沿边开放等政策优势,对企业投资具有很强的吸引力,此外,粤东西北的营商环境普遍较差,产业配套能力不足,劳动力成本、工业用地、水电气价格偏高,结果是“肥水外流”至周边省区。

从上图的近三年GDP增速来看,可以发现,前11名的地级市GDP增速整体较高,后10名的地级市增速不在一个水平线上,即落后的地区经济增长速度也较慢,有“强者恒强、弱者恒弱”的趋势。在宏观经济换挡阶段,粤东西北地区仍处于要素规模扩张阶段,发展方式相对粗放,受宏观经济的影响大发快3网址更大,需尽快完成产业转型升级。

为破解发展难题,实施粤东西北振兴发展战略,广东省政府实施以交通基础设施建设、产业园区扩能增效、中心城区扩容提质为“三大抓手”。在产业园区建设上,2016年,广东省采用了对口帮扶、产业共建的特色模式。该模式不是传统的落后产业转移,而是推动同一产业、同一企业在珠三角地区和粤东西北地区整体布局、一体发展。目前,省内已建成深汕合作区、广梅产业园、广清产业园、莞韶产业园等8个对口共建产业园。各产业园普遍成立了协调联席会、园区管理机构和投资开发公司三级管理体制,初步建立市场化运作机制,打造以高端电子信息、先进装备制造、新能源、新材料、生物医药为主的新支柱产业。

(二)珠海、中山经济总量不大,但人均规模突出,达到发达水平;广东仍有2/3的地级市人均GDP低于全国水平,其中,汕尾、梅州占全国平均水平的50%以下

广东各市人均GDP相对GDP总量来说差异较小,多市人均GDP达到1万美元以上,包括深圳、广州、珠海、佛山、中山、东莞和惠州,它们远高于全国人均GDP水平(2017年全国人均GDP为59660元)。而其他14个地级市低于全国水平,除了肇庆外,其他均位于粤东西北地区,其中,汕尾、梅州人均GDP/全国人均GDP在50%以下。

值得注意的是,珠海、中山的GDP规模虽然不突出,但人均GDP水平靠前,是"小家碧玉"式发展的典范。珠海、中山位于广东省珠江口的西南部,东与香港隔海相望,南与澳门靠近。珠海、中山是广东省面积最小的两个地级市,土地面积小桎梏了经济体量。但两市依靠优越的地理位置,发展了电子信息、生物医药、家电电气等先进制造业,现代工业基础较好。在横琴自贸区、港珠澳大桥和深中通道等多个重大战略项目的部署下,两市将进一步吸收深港澳经济活力,经济发展前景优越。

(三)粤东粤北的地区对固定资产的依赖较大,其中梅州以基础设施建设和房地产投资为主

从经济发展质量来看,广东省各地级市的产业结构较为均衡,不存在依赖单一产业和资源型产业的情况。经济发展总体对固定资产投资的依赖也较小,尤其经济较发达的地区发展质量更高。本文选取固定资产占GDP的比例来衡量经济发展的驱动力,按通用标准,当该比例达到2/3以上时,表明经济发展较为依赖投资拉动,经济发展的可持续可能受到影响。2017年,位于粤东和粤北的汕头、肇庆、揭阳、梅州、河源、汕尾、云浮的固定资产占GDP比例超过了2/3,除梅州的基础设施建设和房地产投资比例超过60%以外,其他地级市的投资主要来自实体产业的投资。

二、政府财政实力

(一)广东有6个地级市一般公共预算收入未超过百亿元;12个地级市财政自给率在40%以下,这些地级市的财政收入大部分增长缓慢,甚至出现负增长

经济体量是财政收入的基础。2017年,广东省以11315亿元的一般公共预算收入居各省(直辖市、自治区)之首,连续第27年坐上收入的头把交椅。除了省本级2805亿元,各地级市收入达到8510亿元。深圳、广州的一般公共预算收入鹤立鸡群,两者可占全省收入的43%。其次是佛山、东莞,两者收入超过了500亿元,惠州、中山、珠海也超过了300亿元。而有6个地级市一般公共预算收入未超过100亿元,分别是揭阳、韶关、潮州、河源、汕尾和云浮。

从图中来看,地方的一般公共预算收入与经济总量呈正相关,财政自给率和一般公共预算收入呈线性正相关。除开深圳、广州的样本,广东其他地级市一般公共预算收入每减少10亿元,财政自给率将下降约1%。目前,广东省仍有12个地级市财政自给率在40%以下,2016年开始,这些地级市的财政收入大部分增长缓慢,甚至出现负增长。随着经济发展进入新常态,以及降低增值税税率、统一增值税小规模纳税人标准及行政事业性收费减免政策实施,这些地级市的财政平衡压力将加大,自给率将维持在较低水平。

(二)经济越发达的地区,其税收占一般公共预算收入的比例越高,经济较落后地区的税收占比在60%-70%,质量一般

广东省各地级市的公共财政收入质量和经济发展水平有关,一般情况下,经济越发达的地区税收占比更高,如深圳、广州、东莞的税收占比达到80%。而经济较落后地区的税收占比在60%-70%,可认为公共财政收入质量一般。湛江是唯一低于60%的城市,主要原因是两大税收来源增值税、企业所得税相对较少所致。

(三)珠三角和粤东地区的收入稳定性一般,中山和肇庆的波动性最大

政府性基金收入是地方政府的重要财政来源,主要由土地出让收入构成。但该收入波动性较大,和房地产市场行情和地方政府的土地出让计划有关。长期来看,依靠卖地取得财政收入也不具有可持续性。而政府性基金规模和当地的经济发展水平没有必然联系,除深圳、广州、佛山、珠海的政府性基金收入较为突出外,其他市2015-2017年的平均收入在30-200亿元左右,但无明显的规律比较。

一般而言,政府性基金收入最好能保持稳定,收入主要用于城乡社区管理和公共设施支出等(计入“城乡社区支出”科目),收入的稳定性影响到地方政府在该些事务上的支出弹性。考察2015-2017年的收入稳定性,本文采用uu快3变异系数(近三年收入的标准差/平均值)来衡量,如果假设变异系数大于0.5属于稳定性一般,包括佛山、中山、肇庆、揭阳、清远、河源、汕尾和云浮属于这一范围,这些市主要位于珠三角和粤东地区。特别是中山和肇庆的变异系数达到1左右,属于波动性较大。2017年三四线城市的房地产市场经历了大幅上涨行情,这些地级市都在2017年进行了大规模的土地出让,成交面积和成交金额较往年大幅增长。

[1]珠三角包括:广州、深圳、佛山、东莞、惠州、中山、珠海、江门、肇庆;粤东包括汕头、潮州、揭阳、汕尾;粤西包括湛江、茂名、阳江;粤北包括韶关、清远、云浮、梅州、河源。

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